澜起科技获65家机构调查与研究：2024年上半年公司PCIe60Retimer芯片关键IP的开发及验证取得重大进展相关IP将应用于公司在研的PCIe60Retimer产品中（附调研问答）

  澜起科技9月11日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年9月9日接受65家机构调研，机构类型为QFII、其他、海外机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

  答：人工智能有关技术的快速进步，世界正发生由“计算”向“智算”演进的深刻变革。智算时代，AI相关应用加快速度进行发展，未来将具备大量的推理、感知等高级认知功能，这些复杂的任务都将转化为极其庞大的数据，因此，行内有种观点认为AI就是数据。支撑各类AI应用的是AI基础设施。AI基础设施包括三大核心要素：（1）算力，例如GPU、CPU、AI加速卡等，用于处理海量的数据；（2）存力，比如DRAM、NVMeSSD、HBM等各类存储介质，为AI提供数据支撑；（3）运力，负责数据在算力和算力、存力和存力、算力和存力之间的传输，在算力和存力加快速度进行发展的同时，对运力提出了更高的要求，需要更加多的互连芯片为AI基础设施提供强大的运力，以实现更快、更稳定的数据传输。 澜起专注于解决AI基础设施的互连瓶颈问题，目前已布局的高性能“运力”芯片解决方案包括四款产品：可用于AI服务器的PCIeRetimer、MRCD/MDB及MXC芯片，以及可用于AIPC的CKD芯片。

  问：公司的新产品时钟发生器芯片的进度如何？主要使用在于哪些领域？公司对这样的产品未来的规划是怎样的

  答：今年上半年，公司完成了时钟发生器芯片（ClockGenerator）量产版本的研发，目前处于量产前准备阶段。公司已推出首批可编程时钟发生器芯片系列新产品，主要是针对存储、算力芯片、交换机等应用场景对高性能时钟的需求。 在时钟发生器芯片的基础上，公司将持续丰富时钟芯片产品子类，目前已启动时钟缓冲芯片（ClockBuffer)的研发。同时，公司也将持续丰富产品料号，满足市场对时钟芯片多规格的需求，希望能在不远的将来为客户提供完整的时钟芯片“一站式”解决方案。

  答：时钟芯片是为电子系统提供其必要的时钟脉冲的芯片，最重要的包含时钟发生器芯片、时钟缓冲芯片和去抖时钟芯片。时钟发生器是根据参考时钟来合成多个不同频率时钟的芯片，它是时钟芯片的一个重要类别，是数据中心、工业控制、新能源汽车等领域的基础芯片；时钟缓冲芯片是用于时钟脉冲复制、格式转换、电平转化等功能的芯片；去抖时钟芯片是为其他芯片提供低抖动低噪声的参考时钟的芯片。 从市场规模来看，时钟芯片是一个相对成熟、空间较大的市场。根据MarketDataForecast的数据，2022年全球时钟芯片的市场规模合计为20.3亿美元，预计到2027年可达到30.2亿美元。

  问：公司近期推出第三届董事会核心高管激励计划，市值等考核指标的设定较有特色，请问公司是基于什么原因设置这些指标的

  答：本激励计划的激励对象为：公司CEO杨崇和先生以及总经理StephenKuong-IoTai先生。杨崇和先生和StephenKuong-IoTai先生作为公司创始人、第三届董事会聘任的核心高管，对公司的发展的策略、研发方向、经营管理、资本运作等重大事项的决策和执行具备极其重大影响力。对他们实施长期激励，有助于其带领公司向更长远的目标发展。 本激励计划主要有以下三个特点：一是考核公司中期归母净利润，体现公司未来业绩的成长性，其中2027年归母净利润目标值为30亿元，是公司2021-2023年净利润均值的3.5倍，旨在引导管理层关注长期价值，设定具有挑战性的业绩目标；二是考核公司中期市值，体现公司重视股东回报，其中2027年市值目标值为1000亿元，是激励计划草案公布前1个交易日收盘市值的1.75倍，旨在实现管理层利益与股东利益高度挂钩；三是授予价格折让少，体现激励和约束的平衡，授予价格为46.50元/股，是激励计划草案公布前1个交易日收盘价的93.1%，旨在鼓励管理层创造价值增量，以实现股东利益最大化。

  问：公司PCIeRetimer芯片未来的销量增长取决于哪一些原因？公司有关产品的市占率趋势

  答：今年以来，公司的PCIeRetimer芯片出货量迅速增加，继2024年第一季度出货约15万颗之后，第二季度出货约30万颗；截至2024年7月22日公司订单情况，预计第三季度交付的PCIeRetimer芯片在手订单数量约为60万颗，环比进一步大幅成长。 PCIeRetimer芯片将在未来几年为公司贡献新的业绩增长点，增长因素最重要的包含以下三个方面： 1、AI服务器需求增加。一台典型的配置8块GPU的主流AI服务器需要8至16颗PCIeRetimer芯片。未来，PCIeRetimer芯片的市场空间将随着AI服务器需求量的增加而持续扩大。 2、市场占有率提升。由于澜起自研该产品核心底层技术SerDesIP，因此在产品时延、信道适应能力等方面具有竞争优势，澜起科技的PCIeRetimer芯片正在获得慢慢的变多客户及下游用户的认可，目前公司在手订单稳定增长，成长态势良好。 3、PCIe5.0生态逐步渗透。PCIeRetimer芯片是未来数据中心领域重要的互连芯片，可用于CPU与GPU、NVMeSSD、Riser卡等典型高速外设的互连。目前行业正在由PCIe4.0向PCIe5.0迁移，同时传输速率从PCIe4.0的16GT/s翻倍至PCIe5.0的32GT/S，未来要使用到PCIeRetimer芯片的场景会慢慢的多。 目前，全球实现量产并出货PCIe5.0Retimer芯片的供应商主要是两家，公司的PCIeRetimer芯片市占率正显著提升。

  问：公司PCIe6.0Retimer芯片的研发进度如何？PCIe6.0Retimer芯片整体市场空间是否会继续增长，未来公司是否能够保持在PCIe6.0Retimer市场上的竞争力

  答：2024年上半年，公司PCIe6.0Retimer芯片关键IP的开发及验证取得重大进展，相关IP将应用于公司在研的PCIe6.0Retimer产品中。公司目前正有序推进PCIe6.0Retimer芯片的工程研发，预计年内完成PCIe6.0Retimer芯片工程样片的流片和样品制备。 有行业有观点认为，PCIe5.0生态有望持续较长时间，预计未来两年内仍将占据主导地位。同时，行业也在积极准备PCIe6.0乃至7.0生态。 PCIeRetimer芯片是未来数据中心领域重要的互连芯片，可用于CPU与GPU、NVMeSSD、Riser卡等典型高速外设的互连。随着PCIe协议传输速率的持续翻倍，未来需要用到PCIeRetimer芯片的场景会慢慢的变多，PCIeRetimer芯片的市场规模仍有较大成长空间。 公司将持续推进PCIeRetimer芯片的迭代升级，尤其是做好核心IP的自研，保持一贯的高质量和高可靠性，积极拓展市场，力争在未来的竞争中保持竞争力。

  问：公司DDR5内存接口芯片子代目前迭代进度情况如何？如何展望后续迭代情况，对公司有什么影响

  答：自今年年初以来，公司内存接口及模组配套芯片需求实现恢复性增长，DDR5下游渗透率提升且DDR5子代迭代持续推进，2024年上半年公司DDR5第二子代RCD芯片出货量已超过第一子代RCD芯片，第三子代RCD芯片将从 2024年下半年开始规模出货。从DDR5整体渗透率来看，预计DDR5内存接口芯片出货量将在今年第三季度超过DDR4内存接口芯片。DDR5子代持续迭代有助于有关产品维系平均销售价格及毛利率。

  问：根据公开信息，支持MCRDIMM的新服务器CPU平台将于今年年底前发布，请问这对公司MRCD/MDB的芯片销售有何影响，公司的MRCD/MDB的芯片有哪些竞争优势

  答：2024年上半年，公司的MRCD/MDB芯片已经贡献了超过7000万元人民币的收入，今年MRCD/MDB芯片的需求主要来自于行业规模试用，尚未开始在下游规模应用。 根据公开信息，支持高带宽内存模组MCRDIMM的服务器CPU平台预计于今年下半年发布，随着相关平台在下游开始应用，将带动MRCD/MDB芯片需求的增长，该产品预计从明年开始在下游规模应用。由于一根MCRDIMM标配一颗MRCD及10颗MDB芯片，因此公司在该高带宽内存模组上可提供的芯片价值量较传统RDIMM明显地增加，MRCD/MBD芯片将为公司带来新的成长空间。根据公开信息及客户反馈，目前全球能够给大家提供DDR5第一子代MRCD/MDB芯片（支持速率为8800MT/S）的供应商为2家。澜起牵头制定MDB芯片国际标准，研发进度行业领先，产品的技术表现具有竞争优势。

  问：MRDIMM是否会像RDIMM一样保持持续迭代？公司下一代相关这类的产品的研发进度如何

  答：MRDIMM会持续保持迭代升级，第一子代MRDIMM支持8800MT/S速率，目前正在定义的第二子代MRDIMM的数据传输速率预计为12800MT/s，预计在DDR5世代还会有第三子代更高速率的产品。 公司正在开展第二子代MRCD/MDB芯片的工程研发，预计2024年完成第二子代MRCD/MDB芯片工程样片的流片。

  答：目前根据部分厂商推出的内存池化相关原型机，一台用于内存池化的服务器可以配16颗MXC，可以为多个计算节点提供内存池服务;